《价值》读后感2000字

读书是我的乐趣，遇到感兴趣的名人亲著或者推荐的书，我通常会第一时间下单，如果作者行文流畅，正好又遇上不特别繁忙的时间段，就会一口气读完，那种酣畅淋漓的感觉不亚于一次长跑，多巴胺滋养得神清气爽！

《价值》的阅读体验完全符合以上的标准，它是高瓴资本的创始人张磊亲著，高瓴这几年缔造了投资界的神话，所投的腾讯、京东、拼多多、海底捞、恒瑞、百济神州、药明康德等案例无一不为坊间所津津乐道，本书也为很多名人推荐，预售的时候就大热。张磊人大文科出身，下笔行云流水又引经据典，特别是第一部分的个人早年求学和工作经历，既简洁流畅、又在几个生命的重要时刻着墨甚多，如同一根细细的线牵着我翻山越岭，把作者记忆中的珍珠串在了一起。

更难得的是，张磊把本书的第二部分，即价值投资的哲学和修养写得既有丰富生动的案例，又高度概括，哲学是三句古文，“守正用奇；弱水三千、但取一瓢；桃李不言、下自成蹊”，而修养也是三条，理性的好奇心、诚实和独立。而价值投资的祖师爷格雷厄姆和多德教授所著的《证券分析》却并不易读，时过十五年再版的科普版《聪明的投资者》也还是难以一口气读完，即便是价值投资的集大成者巴菲特和芒格，多数时候的多数言论也是理性的多，感性的少。这可能也是为什么同为今年出版的李录的《文明、现代化、价值投资与中国》，在国内的热度远不如这本《价值》的原因之一。

如果这本书仅仅是停留在前两个部分，张磊和高瓴在投资界还不足以成为传奇，只不过是格雷厄姆学派的传承和实践而已，全书最为精彩的是第三部分也是最后部分，即价值投资的创新框架，这是高瓴主动投资的核心和精髓，正是这部分内容，让高瓴把格式价值投资的内涵和外延都进一步扩展了。如同巴菲特在格雷厄姆的”股票是所有权、市场提供指引、安全边际“的三原则之外，加上了“能力圈”的概念，使之扩展完善成为价值投资四原则，高瓴还加上了一条“主动投资”，即“在变化的环境中，识别生意的本质属性，把资本和资源配置给优秀企业家，帮助创造长期价值”，如果二级市场有的生意，就投资二级市场，没有的话就去一级市场寻找，如果一级市场也找不到，那就自己创造一个。在这第三部分，书中用了7个高瓴公式来概括这些核心和精髓，我觉得总结成一句话就是不仅提供资本，而且提供工具箱和解决方案，必要时主动下场和被投资者一起创业。高瓴的工具箱中既有很多我非常熟悉的丰田和丹纳赫的工具，又有不少数字化工具和智能软硬件，可谓十八般武艺、样样精通！而高瓴之所以有这样的创新框架，我想出发点应该是张磊所说的“我们是企业家，恰好是投资人”。

也是上面的这句话，张磊的选择和格局与传统的价值投资者有所不同，他交友广泛、热心公益和教育，这点令我印象极为深刻和敬佩！一位做股权投资的好友在和我讨论比较张磊和沈南鹏的时候，也是极力推崇张磊的大侠风范，我开玩笑说感觉张磊是乔峰，沈南鹏是段誉。

回到读书本身，我的常识告诉我一定要抱着质疑精神来进行批判性阅读，那就斗胆写几点不同意见，哪怕是为质疑而质疑。

一是这本书可能更适合创业者和一级市场投资者，但并不适合多数的二级市场投资人。张磊在书中提到他的书架上最醒目的一套书是《证券分析》，他总会在不经意中打开翻看，但遗憾的是祖师爷最重要的安全边际的概念他在这本书中完全没提。其实任何资产都有价格，都是未来现金流折现，低买高卖是价值投资的核心而非死了都不卖。尤其在当下的A股，科技消费泡沫严重，一般的二级市场投资人被情绪煽动，一股脑地去追捧所谓的赛道或者高瓴概念股，难免会有忽悠接盘的嫌疑。

二是张磊的成功不得不说有一定的偶然性。2005年高瓴拿到投资人第一笔2000万美元的资金后，他把最大的一笔投资押在了腾讯上，作文www.fwwkw.com其实就是在香港上市的腾讯股票，后来我们也知道了，正是这笔投资，让高瓴很快赢得了投资人的信任，于是有了之后的第二笔、第三笔和源源不断的长期资金。试想，如果这笔投资不是买股票而是作为股权投资投到到哪个创业企业中，我觉得高瓴的成功起码要晚五到十年，因为彼时的中国，上市远不如今天这么容易，退出遥遥无期，而2000万美元再分散投个十来家企业，能接受投资的企业肯定不会是阿里百度等大企业。

最后，质疑并不是目的，我们应该思考的是，作为二级市场投资人，从这本书中最应该学到的是什么？我想应该是研究驱动，这才是高瓴最值得我们学习的地方，张磊从大学时代对牡丹电视机的田野调查，到在耶鲁办公室实习期间的木材行业研究，再到对腾讯QQ所做的用户调研，一直到对全球百年零售史的研究，这些案例很生动地诠释了高瓴“深入研究、长期研究和独立研究”的研究框架和调研精神。

咱们没有高瓴的研究能力，更不指望有他们神一般的市场号召力，那就老老实实地从能力圈开始，从企业的招股书和年报开始，多给上市公司打打电话，多调研他们的产品和客户总是可以做到的，而这些工作做细致了，企业研究透了，加上胆子小一点、耐心多一点，长期回报肯定不错，祖师爷和他的巴菲特等弟子们已经给我们这些二级市场人指引了明路。如同前段时间和几位二级市场的几位同行讨论所说的，我开玩笑说与其研究高瓴买了啥，不如独立研究、深入研究、长期研究，提前买入优秀企业，如果有幸英雄所见略同，高瓴也发现并投资入股，那时就差不多可以撤了。